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股市行情 短期大盘已进敏感区域

股市行情 短期大盘已进敏感区域




  虽然近日大盘非常弱势,但再次转入新一轮大趋势下行的概率不大。这一次调整依然是结构性的,同时会成为寻找需求增长拐点、塑造新蓝筹的重要时期。
  为什么说这次调整依然是结构性的呢?首先,这一次调整的主要动力来自于壳资源股的价值重心下移。过去3年,壳资源的价值底线由10亿左右大幅提升至30亿,这几个月开始再次向下调整。趋势上看,随着IPO进入常态化以及IPO市场化改革,对壳资源股的压力是持续的。
  同时,强化金融监管也会对刻意炒作的重组题材股构成压力,投资者风险偏好持续下降,也开始牵动所有题材股重心下移,包括像航母、大飞机这些相对估值高的大产业,当利好兑现时,反而失去新动力。不过,近期市场的垂降式调整,也会带来强力反弹,但大部分高估值题材股的调整仍未完成,交易策略上不宜盲目长线持有。
  即使是白马蓝筹股,走势也不会一马平川。去年下半年以来,白马蓝筹股

的估值已整体上台阶,接下来需要更明确的行业或产业突破催化剂。
  景气最明确的大产业就是新能源汽车产业链,其中,上游的锂电池材料(锂盐、正负极材料)将是最直接的受益领域,随着动力汽车产销量持续上升,产业链中下游龙头企业也会不断崛起。像“一带一路”、雄安新区建设等,也会从不同角度找到需求增长的突破口,但不容易形成群体,更多是局部性机会。新兴产业方面,短期可关注无线充电等智能手机应用,远期的就是物联网基础建设及人工智能(AI)的应用。
  站在宏观景气角度,预期二季度的宏观经济数据可能会有一次回调,此前两个季度的景气增长拐点,更多是因产品价格上涨(供给收缩)而非需求增长,换言之,经济增长已进入“L”型的“—”时期。在此时期,市场会更关注上一轮经济增长的谷底以及新需求的增长拐点。其中,上一轮经济周期谷底的投资标的就是金融股,这是滞后经济增长的行业,近期部分银行、券商股因金融监管加强而大幅调整,这并不是行业景气的调整,调整所带来的机会将会是拐点性的,应积极关注。关注次序是保险股、大券商、大银行。与新需求增长拐点密切相关的就是强周期性行业龙头或寡头企业,关注化工、汽车制造、电解铝、水泥等。

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